2月12日，古茗控股有限公司（下稱“古茗”）正式在港交所掛牌上市，茗港成為繼奈雪的上市茶、茶百道後的开盘“新茶飲第三股”。古茗股價開盤即上漲，飘红打破了新茶飲上市破發的新茶“魔咒”。截至發稿，饮第古茗總市值達233.25億港元，股古股相當於11個奈雪的茗港茶。

古茗在港上市。圖源網絡

據古茗透露，开盘上市後經營戰略重心主要聚焦三方麵：產品創新上，飘红計劃每年推出超百款新品，新茶研發投入占比提升至2.6%，強化鮮果茶細分領域優勢；國際化布局上，依托港股平台探索東南亞市場，複製下沉市場成功經驗；股東回報上，上市前夕派發17.4億元股息，並承諾2025年再派超20億元特別股息，增強投資者信心。

2010年，古茗在浙江台州開設第一家門店。與蜜雪冰城相似，古茗選擇了“農村包圍城市”策略，早期專注下沉市場，80%的門店開設在二線及以下城市，其中鄉鎮門店占比達40%，而其他新茶飲品牌的鄉鎮門店占比普遍低於25%。古茗聯合創始人戚俠表示，古茗持續深耕下沉市場，通過有效的地域加密策略推動門店網絡高質量擴張，並構建密切持久的加盟商關係。

古茗門店分布。來源招股書

近年來，古茗逐步向一二線城市滲透。目前在省份分布上，古茗的核心區域集中在浙江、福建和廣東，這三個省份的門店數合計占門店總數的60%以上。此外，古茗還構建了完整的供應鏈體係。古茗表示，目前已自建22個現代化倉庫，覆蓋全國17個省份，76%門店位於倉庫150公裏配送半徑內，確保鮮果、茶葉等原料“當日達”。

招股說明書顯示，近年來，古茗財務數據相當亮眼。

近3年間，古茗營業收入持續增長，2021年至2023年，古茗營收從43.84億元增長至76.76億元，複合年增長率超30%；2024年前三季度營收達64.41億元，同比增長15.6%，已接近2022年全年水平。營收增長的同時，古茗淨利潤也實現跨越式增長。數據顯示，古茗淨利潤在2021至2023這3年間增長超45倍；2024年前三季度淨利潤為11.20億元，同比增長11.7%，淨利率達17.4%。截至2024年11月30日，古茗門店數也增至9823家。

古茗招股書截圖。

古茗在本次IPO發行中，成功引入了5名基石投資者，累計認購7100萬美元。對於本次IPO的資金用途，古茗招股書中表示，所得資金預計將用於繼續提升業務管理和門店運營的數字化；加強供應鏈能力和提升供應鏈管理效率；加強品牌建設和與消費者聯係；持續推行地域加密策略，加強對加盟商的支持，並進一步建立緊密的加盟商團體；提升產品研發能力等。

此前，奈雪的茶、茶百道分別於2021年6月30日、2024年4月23日成功登陸港交所，但後續表現都不盡如人意。奈雪的茶股價自上市以來整體呈下行趨勢，從首日開盤價18.86港元一路跌至發稿實時的1.27港元；與古茗共同瞄準中低消費市場的茶百道，上市首日即遭遇破發，盤中跌幅一度超過35%。

業內預測，2025年或成新茶飲上市大年。截至目前，蜜雪冰城和滬上阿姨港交所上市均已通過中國證監會備案，霸王茶姬、茶顏悅色也先後傳出籌備赴美上市的消息。

采寫：南方農村報記者 歐曉嫦